AI 创投的信号源
SVTR（硅谷科技评论）持续追踪 AI 领域的公司、投资机构与关键人物， 核实每一笔融资事件的来源与时间，并输出可追溯的研究与评级。
最新文章
全部 432 篇 →Signal · 前瞻信号2026年9月12日
基金过去赚了多少，已经不决定它这次能募多少
一家基金每投出 1 块钱已经还给出资人 3.6 块、成绩排进全球前 1%，募新一期却只拿到上一期的一半；同一个月里，成立才两年、一分钱还没还的机构，新基金反而更大。SVTR 判断：决定一只基金能募多少，越来越看它要投的方向在不在出资人今年想买的清单上，过去赚了多少退居其次。a16z 手上两只基金本来就投得了硬件，仍新开一只 11 亿美元的 Machine Age Fund，卡点在硬件回本比软件慢、混在一只基金里永远吃亏。
Thesis · 投资主题2026年9月9日
AI4S 的估值，在结果出来之前就开始分层
SVTR AI 创投库追踪的 175 家 AI4S 公司，过去 12 个月 118 笔已确认融资、约 75.0 亿美元，13 家分走 73%。轮次解释不了定价：Periodic Labs 成立当年的种子轮拿 3 亿，寻明生科走到 B 轮拿 1 亿。公司年龄也解释不了：同龄组内最高与中位数差 27 倍，而各年龄组之间不到 3 倍。逐家核过 13 家过亿公司后我们发现，决定档位的不是卖管线还是卖工具，而是手里的东西别人短期内做不做得出来：Chai Discovery 把模型授权给辉瑞礼来拿到 4 亿，为它提供蛋白验证的 Adaptyv Bio 拿 4000 万。资本没有等验证结果，它在第一轮就为能力的稀缺性定了价。
Weekly · 市场周报2026年9月6日
本周最大的三笔钱，没有一笔来自风险投资
**本周 SVTR AI 创投活跃指数 154.2，较上期 +9.4 点。创投库收录 83 起融资、已披露约 70 亿美元，其中 45 亿被 Nscale 与 Fluidstack 两家算力公司拿走。**Nscale 那 30 亿的法律形式是银行贷款：两笔投资级项目定期贷款，摩根大通与高盛分别牵头。同一周英伟达以 129.3 亿美元收购 Hugging Face，单笔接近全周融资总额的两倍；中国这侧燧原科技科创板申购，第一大股东腾讯同时贡献了它去年 83.79% 的营收。三笔最大的钱分别来自信贷市场、产业巨头和公开市场，而同期最大的风险股权轮只有 3 亿美元。
Recap · 活动复盘2026年9月5日
十五家硅谷公司把展台摆到了京东方隔壁
一千余份报名经三轮筛选留下十五家，多数总部在硅谷。按赛道标签看这张名单是散的，但超过一半公司的产品最终要以实体形态交付。中国在这批公司眼里的角色，正从一个大市场变成一条能开工的产线。
Signal · 前瞻信号2026年9月5日
AI 算力的融资标的，已经从公司换成了合同
本周 SVTR AI 创投库追踪到 83 起 AI 融资轮次、已披露 70.1 亿美元，其中 45 亿被两家算力公司拿走，占 64%。Nscale 约 30.5 亿美元的两笔项目债装进单个园区的 SPV，由 J.P. Morgan 与 Goldman Sachs 分别牵头，双双获得投资级评级；Fluidstack 一颗芯片都不拥有，靠 Anthropic 500 亿美元多年产能协议拿到 Jane Street 领投的 15 亿美元，估值两个月从 75 亿翻到 180 亿。同一周 Figure 承诺采购 35 亿美元算力，Nscale 反手入股成为其股东。SVTR 判断：AI 算力这一层的融资标的正在从股权换成合约，而合约本身现在要用股权去买；风险资本被挤到没有合约可签的最前端与对冲锁定的软件层两端。中国这一侧本周零笔债务结构，卡点在披露多为「数亿元」区间、金额无法核验。
近期活动
全部活动 →创投营
全部 →在微信里找到我们
长按二维码识别。左边持续收内容，右边直接找人。
SVTR｜硅谷科技评论
Kerry｜SVTR 信号官
访问全球站
以下链接指向 SVTR 全球站（svtr.ai），服务器在境外，部分网络环境下访问可能较慢。